富達國際：全球優質債及美國非投等債布局好時機

2023年金融市場雖有所起色，但仍持續面臨波動、通膨停滯、經濟增長趨緩等挑戰。富達國際基金經理人Peter Khan建議投資人觀察四大主題：(1)總體環境及政策走向、(2)美國信用市場、(3)債務規模之技術面因素、(4)各資產類別中期報酬前景。Peter Khan說明，首先，數據顯示2023年至今的固定收益報酬率已從去年的負成長轉正。另一方面，美國銀行體系承壓為已疲弱的經濟前景進一步帶來下行壓力，故預期主要央行的升息循環接近尾聲，美國聯準會可能開啟降息循環。其次，美國信用市場基本面良好，吸引力優於其它國家。美國非投資等級企業的槓桿比例低，意味企業財務體質良好，且多數組成為BB級債券，信用評等相對較高、違約率相對較低。第三，非投資等級債券技術面處於有利階段，整體評估相對穩健。第四，數個資產類別的中期報酬前景有所改善。其中，總體美國非投資級債券指數的殖利率超過8%，浮現具吸引力的進場時機，進一步提升中期報酬前景。綜合上述，Peter Khan認為目前正是投資債券商品的有利時間點，尤其看好全球優質債券策略及美國非投資等級債券策略。