供不應求 可可期慎防軋空 |永豐期貨

可可豆為今年表現相對亮眼的農產品，今年穀物類如黃豆、小麥、 玉米，截至今年9月8日，分別下跌10％、24％、28％，但可可則逆勢 大漲約40％。永豐期貨指出，整體而言，可可今年在供給端面臨許多 衝擊，呈現供不應求的狀況，帶動價格持續向上攀升，技術面目前呈 現短中長期所有均線多頭排列，籌碼面也未出現反轉訊號，建議空頭 部位較多，需慎防行情續漲風險。

永豐期貨表示，可可豆今年強勢表現有一部分原因來自於氣候，另 一部分原因則來自於個別產國的通膨問題。其中可可第四大生產國奈 及利亞從2021年開始，通膨率常態性維持在15％以上，國內物價高漲 下導致陷入現金短缺的危機，影響相關工人、運輸工的薪水給付。

從商品期貨交易委員會（CFTC）籌碼面角度來觀察，9月5日最新數 據顯示，表彰投機操作部位的管理基金期貨與選擇權淨多單，繼續向 上增加2,032口至77,314口，占全市場未平倉量（OI）連五周增加至 17.79％，創2020年3月8日以來最高，顯示大資金的籌碼在可可的操 作上仍持續偏多布局。