美債降評 滙豐：投資買點到 ｜匯豐投信

2023年8月1日三大信評公司之一惠譽（Fitch）宣布調降美國公債 信評自AAA下降一級至AA+，惠譽指出美國未來三年財政惡化可期，而 且政府債務負擔高，整體債務與日俱增。

滙豐環球高入息債券基金投資組合經理蔣智安指出，早 在2011年8月5日，三大信評公司之一標普（S ＆ P）就曾下調美國公 債信用評等，自AAA下降一級至AA+，理由同樣認為美國債務持續增加 ，美國政府無法堅守財政紀律，因此下調美國公債信用評等。

若觀察歷史走勢，自2011年8月5日標普下調美國公債信評後，美國 公債與投資 等級債價格均持續上漲，而非投資等級債與新興美元債 雖然短線上有所震盪，但6個月後的表現依舊與公債和投資等級債相 近。顯示短線上債券市場的修正，投資人可以趁機找尋債券市場的切 入點。

蔣智安進一步強調，惠譽下調美國信評之後，美國財長葉倫、股神 巴菲特、諾貝爾經濟學獎得主克魯曼均表示反對，表示美國的償債能 力無庸置疑，認為美債會出現違約風險是荒謬的想法，而過去幾個月 的數據亦表明，美國經濟比想像中更加堅韌，這對美國債務的信譽有 利。

滙豐投信指出，根據2011年降評的經驗，當股票市場開 始震盪時，資金便會回 流美國公債部位。此外、一旦美國公債信用 評等掉入AA+，美債的殖利率於國家基本面，於AA+的群體中將會更加 突出，進而吸引資金進駐，美債降評事件於短線上造成價格震盪在所 難免，投資人此時切入債券型商品，可以獲得更高的殖利率收益。