亞洲商品收益率高 受追捧 ｜匯豐投信

景氣循環考驗高收益債發行人韌性，根據美銀美林預測，信用循環可望在未來幾個月進入轉折點，儘管債市已先展開修復行情，然中期而言，在違約率觸頂前後，高收益債市皆有表現機會，法人指出，亞高收債在收益率高、違約率低、相關性低等優勢下，未來仍有表現空間，為現在投資人追求息收的熱門資產之一。

匯豐中華投信指出，亞洲信貸市場從2008年到現在已增長十倍，市場規模從當時的約1,000億美元，至今已達到1.1兆美元，年化複合增長率約18%，明顯帶動市場的廣度、深度和流動性，吸引全球不同地區的投資者藉此分散投資風險，

匯豐亞洲高收益債券基金經理人梅立中分析，亞洲高收益債券的收益率水準多數時間較其他地區甚至新興市場為高，而且存續期間也較短，在收益率越來越降低的投資環境，此項優點對於全球投資者而言特別具有吸引力，尤其考慮到亞洲的違約率較低。

亞洲高收益債券的存續期間較短，也代表著當疫情過後經濟持續復甦，亞洲高收益債券受到美國國債收益率上升的影響也會較小。

其次，違約率較低，在過去幾年，亞洲高收益債券的違約率普遍較其他地區低。主要原因是因在於亞洲地區良好的經濟基本面以及市場的結構，而且在未來幾年內，若新冠肺炎對經濟產生的影響全面浮現時，情況預計也將如此。

最後，亞洲高收益債相對新興市場國家債券以及全球債券市場的相關性偏低，所以，當全球債券市場避險情緒增加的時候，亞洲高收益債的表現也會較好。

富蘭克林華美投信表示，年底前美國大選、美中角力與疫情變數形成潛在干擾，而市場漲多風險亦須留意，不過，全球經濟第2季觸底態勢抵定，開展防疫新生活，加上寬鬆政策護航，可望推動資金移往股債市尋找成長與收益機會。

由美國貨幣市場基金觀察，6月以來資金面始有解封跡象，目前規模仍逾4兆美元，全球低利環境延續的背景下，追求較佳收益題材，如全球高收益債券等，預料仍將受到市場青睞。