?豐中華投信：MSCI效應 A股喜迎活水 |匯豐投信

?豐中華投信投資長張靜宜指出，MSCI決定提高中國A 股在基準指數中的權重，將有助於中國開放市場吸引更多海外投資。 8月份A股納入因子提升至15％，11月份將再度提升至20％，或將吸引 追蹤MSCI全球指數的投資者帶入200億美元以上的資金。

隨著A股在MSCI指數權重的增加，加之結構改變、市場改革及政策 支持均吸引更多的資金流入中國市場。正如大部分的經濟成長指標趨 穩所顯示，中國政府多方考量後所實施的目標性刺激措施已成功地在 某種程度上穩定經濟，而中國政府過去持續且有紀律地實施目標性刺 激措施也增加了市場信心。

張靜宜認為，與中國的經濟成長預測相似，最近幾個季度中國企業 的盈利預期有所下調，然而從估值上來看，中國境內與境外股票的估 值依然具有吸引力。投資策略上，?豐中華投信看好非必 需消費品行業以及必需消費品行業。特別是當前中國家庭收入成長， 為消費高端化的趨勢提供了基礎，必需消費品龍頭企業的獲利能力都 因此提升。而增值稅削減措施以及近期通貨膨脹率的上升，也預示著 必需消費品行業的表現將會出現好轉。

張靜宜強調，雖然MSCI尚未公布全面納入中國A股的確切時間表， 但參考早前的案例約需耗時6、7年，預計這次過程也需要數年才能完 成。但是中國政府的漸進式改革如調整結算週期以及容許買賣對沖產 品和衍生工具，或將有助於大幅縮短所需時間。

儘管在可預見的未來裡，海外投資者仍需要利用現有的跨境渠道， 但中國在開放股票市場方面已邁出重大步伐，?豐中華投 信預計未來的發展方向不會改變。