亞股擁兩優勢 錢景亮

2017年是亞洲股市豐收的一年，締造42%報酬率的佳績，領先全球其他主要市場。匯豐中華投信表示，在企業獲利強勁、評價面相對折價支撐下，持續看好亞股（不含日本）2018年表現。

匯豐中華投信9日舉辦「亞洲（不含日本）市場現況剖析與展望記者會」，邀請在資產管理界耕耘超過20年、現任?豐環球投資管理亞洲與印度股票投資團隊主管的杜家傑（Sanjiv Duggal）來台分享亞股的投資契機。

根據彭博資訊（Bloomberg），亞洲（不含日本）股票市場2017年的報酬率為42%，是2009年以來最佳，超越美股21%、歐股26%、日股24%、以及新興市場的37%。

杜家傑表示，亞洲企業2015年每股盈餘成長率（EPS）倒退1.5%，2016年成長1.8%，2017年EPS成長預估更飆至22.5%，企業獲利穩健是帶動亞股持續向上的主因。

展望2018年，杜家傑表示，總體經濟面與評價面仍持續對亞洲（不含日本）市場有利，尤其非科技類股與其他新經濟產業持續復甦，今年亞洲企業獲利還有上修空間。

此外，許多市場也出現獲利上調趨勢，尤其是印度，過去六年皆處於下修之列，今年可望急起直追，帶動整體股市表現。

評價面來看，儘管2017年股市已有大幅成長，然而整體評價水平仍略低於長期平均。杜家傑指出，如果剔除資訊科技產業，亞洲（不含日本）市場股價淨值比僅1.43倍，仍低於長期平均的1.61倍。

同時，亞股評價仍較其他主要市場便宜，截至去年12月，亞股相對美國市場折價達47%。

杜家傑進一步指出，目前亞洲市場的股東權益報酬率（ROE）已中止過去數年的連跌趨勢，並自2016年穩定上揚，在毛利率改善、健康的資產負債表、以及強勁的現金流帶動下，預估今、明兩年ROE可分別達11.7%、12%。