金髮經濟來了 高成長、低通膨 商品+貨幣靚 |匯豐投信

「金髮尤物」回來了！根據匯豐最新全球經濟模擬分析指出，全球經濟確定朝著不過冷、不過熱、高成長、低通膨的「金髮經濟」方向邁進。而在此趨勢下，商品、貨幣行情都可望增溫，有助於推升資源國家債券的收益。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，全球經濟確定成長，伴隨著多數國家現階段仍處於低通膨環境，「金髮經濟(Goldi locks Economy)」儼然成型。根據匯豐最新發布的全球經濟模擬分析發現，全球經濟進入「金髮經濟」的機率，已由前次分析時的5％增為10％，可望在不久後迎來「金髮尤物」。

金髮經濟環境下，商品的預估報酬率及貨幣利差交易之報酬率皆可望提升，除了將帶動資源出口國家的出口增溫，支撐其經濟基本面外，也將炒熱商品貨幣的行情，有助於推升資源國家債券的匯兌收益。

在「金髮經濟」階段的經濟模擬下，商品、貨幣等資產預估報酬率皆高於經濟成長軌道(Trend)時期；以新興資源出口大國─巴西為例，預估2013年國內生產毛額(GDP)年增率，將由1.1％成長至3.0 ％，2014年可望成長至3.8％。當巴西經濟逐漸平穩，以及政府債券殖利率及票息相對較高，加上巴西匯市趨於穩定，因此仍看好巴西債的後市表現。

摩根多重收益基金經理人奈爾．納托(Neill Nuttall)表示，市場風險偏好回升、央行持續對市場注入流動能，將使新興貨幣長線走升機會提高。在資源出口國家債券匯兌行情方面，也因「金髮經濟」受惠。<擷錄工商>