近10年12月表現 雙印淘金 |匯豐投信

根據統計，近10年每年12月全球主要股市平均表現最佳的前5名都是新興國家，平均12月單月報酬率都有4％以上，其中以雙印(印尼、印度)表現最佳，以股市平均報酬表現排序，依序為印尼5.8％、印度4.79％、泰國4.71％、巴西4.3％和墨西哥4.19％。

群益投信海外投資長葉書弘表示，美國財政懸崖議題曙光乍現，且從價值面來看，新興股市本益比相較歷史平均已有折價10∼15％，企業獲利成長率也在改善，因此除非系統性風險發生，否則市場再跌風險有限。

他指出，整體而言，美國兩黨協商勢在必行，對於經濟增長與赤字料將有折衷方案，絕無可能放任明年自動減赤就此執行而無配套，建議投資人留意波動度較低的新興亞洲股市相關基金，並以內需為主軸的布局策略，包括印度、印尼、東協、巴西區域相關的新興市場基金。

匯豐金磚動力基金經理人楊惠元指出，近期印度官方就部分較敏感的行業公布數項重要改革措施，包括提高能源價格、容許國外直接投資及國有企業私有化等政策，有助擺脫「政策癱瘓」的看法，提振當地投資者情緒。

楊惠元說，全球大環境不佳，2010年以來，市場資金多追逐防禦型類股，印度股市也不例外。

以目前循環股與防禦類股的股價淨值比來看，仍處於2003年的水準，相對仍處於低檔；根據過去十年循環股與防禦類股股價淨值比與未來12個月的表現的相關性來看，目前二類股的股價淨值比比值，暗喻未來12個月循環股可望有優於防禦類股的表現。

至於印尼，JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，儘管全球經濟成長放緩，印尼經濟仍持續能保持高速增長，第3季GDP年增6 .17％略低於前一季的6.37％，但已連續第八季GDP年增突破6％。

黃寶麗指出，印尼擁有得天獨厚的天然資源，又積極發展內需主導的模式，投資環境進一步開放，人力成本相對低廉，可望推動出口、消費、投資三大成長動力持續齊頭並進。<擷錄工商>