景氣下行風險 貨幣政策趨鬆 匯豐:債券布局重品質 　 |匯豐投信

全球政經情勢不穩，反映在基金募集上更為明顯，不光是新申請募集基金有偏好債券類型趨勢，就連送件追加額度基金類型，也是債券型多於股票型。

以近期申請追加額度基金為例，分別為匯豐資源豐富國家債券基金及德盛安聯四季豐收債券組合基金，就是最好證明。

匯豐中華投信表示，金融市場經歷金融海嘯、歐債危機，歐美債信問題持續干擾市場，加上低經濟成長也成為趨勢，未來在股票大幅震盪情勢可能持續，投資布局仍應以債券為主。

匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達說，景氣有下行風險，各國貨幣政策越趨寬鬆，有利債市表現，對應於歐美國家有債務風險壓力存在，債券配置應著重「高品質」。

資源國債券就是高品質債券代表，游陳達說，主要是發債國靠出口天然資源賺取龐大外匯，償債能力強，且出口資源財亦有機會帶動貨幣升值；另外資源國家負債占GDP比偏低，利率也高出成熟國家許多。

游陳達指出，資源國代表之一的澳洲，雖受中國經濟放緩使其資源出口價格下降，8月貿易逆差為3年半來最大；居高不下的澳幣將會限縮礦業以外部門復甦，適當澳幣貶值可刺激非礦業部門成長，例如觀光業、製造業等。

匯豐環球研究預估澳洲2012年GDP為3.5％，2013年為3.2％。游陳達說，鑒於全球AAA級政府債券數量逐漸遞減，外匯存底普遍遞增，澳洲債券仍有其避險及投資地位，也會支撐澳幣匯價與美元平價。 <擷錄工商>