五力分析報告 新興市場 後市不悲觀

豐匯豐中華投信昨（7）日公布新興市場五力分析報告，在美股走

穩市場氣氛回溫下，新興市場評分回升至「市場中性」區間，全

球新興市場總分由前一個月的31分，大幅上漲至51分。新興市場

的資金動能及股價同步轉強，後市不悲觀。

綜合4月新興市場五力分析的結果，匯豐新鑽動力基金經理人高仰

遠表示，由於新興市場經濟成長趨勢不變，當市場出現修正時，

正好提供中長線資金進場的機會，從過去三年的五力分析回測資

料顯示，當整體新興市場分數低於40分時，下個月出現上漲的機

會很高，3月五力分析出現31分後，4月份一舉跳升至51分。

匯豐中華投信表示，就個別區域來看，新興亞洲自3月的39分，上

揚至67分；新興歐洲由37分增至51分；拉丁美洲則由3月的55分增

至67分的水準，個別區域熱度明顯增溫。

反應經濟成長趨勢的OECD領先指標6個月變動率，雖然連續第六

個月出現下滑，但跌幅已無擴大趨勢。數據顯示，市場預期美國

次貸風暴對經濟成長的負面影響可望逐漸淡化，但在問題尚未解

決之前，全球景氣不易大幅回升。

資金動能方面，在新興市場跌深且投資價值浮現下，相關基金4月

皆呈現淨流入的情況。根據EPFR資料顯示，全球型新興市場基金

由3月淨流出15.3億美元，4月轉為淨流入13.5億美元。

區域型新興市場基金方面，新興亞洲基金在近三個月累計淨流出

超過100億美元後，4月大幅流進53.6億美元；新興歐洲與拉丁美

洲基金部分，則在投資人看好抗通膨概念的能源、原物料題材下

，分別流入3.1億美元與12.8億美元。

今年以來的資金動向，除新興亞洲仍為淨流出外，其餘皆呈現淨

流入，顯示了新興市場的資金動能仍相對強勁。

<摘錄經濟B2版>