官媒預告 陸明年估續降準降息 |中國信託綜合證券

為助力大陸經濟增長，近日市場再掀寬鬆貨幣的討論。大陸官媒中 國證券報7日引述專家分析，為加強信貸均衡投放，貨幣政策將繼續 發力穩增長，預期明年將繼續降準降息，幅度可能與2023年類似，即 降準50個基本點、降息20個基本點左右，並帶動存款利率下調。

11月14日，包括中國證券報、證券日報等四大官媒同步在頭版刊文 討論降準。儘管當月人行未宣布降準，但透過超額續作中期借貸便利 （MLF），向市場大幅釋出6,000億元的流動性，規模等同一次降準。 官媒在11月數據公布前再次刊文，市場普遍認為這是官方下一步寬鬆 政策預告。

中信證券首席經濟學家明明表示，在官方加強信貸均衡投放背景下 ，不排除部分銀行提前動用儲備專案支持信貸增長。預估貨幣政策仍 將繼續發力穩增長，降準降息有空間。

今年以來，中國人民銀行透過多種政策工具，營造寬鬆貨幣環境。 人行行長潘功勝近日強調，下一階段人行將繼續實施穩健的貨幣政策 ，支持實體經濟發展。

方正證券固定收益首席分析師張偉認為，近期政府債供給壓力增大 ，對資金面帶來影響，加上12月銀行信貸投放有望超過往年同期水準 等因素影響，人行降準可能性仍在。

中信建投證券首席經濟學家黃文濤表示，擴需求、防風險都促使貨 幣政策提供較為寬鬆的流動性環境和適宜穩定的融資利率。他預計， 2024年將繼續降準降息，幅度可能與2023年類似。

瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤則預計，明年人行將再下調MLF利率10 ∼20個基本點、降準25個基本點，同時綜合運用其他流動性調節工具 。