反通膨趨勢 外銀續看好科技股 |星展(台灣)商業銀行

農曆春節封關期間，美股指數持續創新高，經歷下跌後反彈，帶動 台股科技類股15日開盤大漲，外銀認為，在反通膨趨勢下，經濟數據 仍保持韌性，體現「金髮女孩經濟（Goldilocks Economy）」的宏觀 現象，以美國市場而言，持續看好科技股，包含與AI相關的股票。

美國1月消費者物價指數（CPI）年增率3.1％，高於市場預期，使 得美股在數據公布後暴跌，但14日即反彈回溫。法國巴黎銀行財富管 理指出，核心CPI仍具黏性，且通膨數據雖然有下降，但實際物價與 各國央行的利率政策影響尚未反映在經濟成長和通膨利率上，呈現反 通膨的趨勢，進而體現金髮女孩經濟的現象。

金髮女孩經濟是由童話故事衍生而來的經濟術語，指經濟溫和增長 ，搭配溫和的通膨，以及不至於令人不快的低失業率與適當的利率， 通常不會促成各國央行進行升息等緊縮措施，這段期間不僅實質生活 水準提升，金融市場的表現通常也會全面呈現穩定上漲，屬冷熱恰到 好處的經濟增長狀況。

法國巴黎銀行財富管理分析，推高美股指數的關鍵因素有三，包含 聯準會降息的預期、迄今為止有將近80％企業財報盈餘超出市場預期 、反通膨趨勢下經濟數據仍保持韌性。持續看好美國科技股，包含A I相關類股，以及金融類股、工業和消費類股，同時偏好美國小型股 ，原因在於表現落後大型股，預期後續表現會有所提升。

渣打銀行投資策略師Michelle Kam建議，考量具有強大經常性收入 流的成長股，以抵禦不利的宏觀環境，例如SaaS（軟體即服務）和解 決方案公司往往對週期性衰退有更大的彈性，且雲端服務轉型和AI應 用率上升等驅動因素支持他們的前景。

星展銀行財富管理強調，看好大型科技公司，尤其對AI有明確貨幣 化計畫的公司，因為大型科技公司擁有廣泛的全球影響力、具競爭力 的護城河和強勁的財務狀況。