迎降息 三大債券基金湧錢潮 美經濟數據強勁

迎降息 三大債券基金湧錢潮 美經濟數據強勁，市場對聯準會降息預期，加上歐洲央行釋出降息暗示，有利債券資產

美國經濟數據表現強勁，牽動市場對聯準會降息預期，不過因歐洲 央行釋出降息暗示，帶動歐洲債市情緒，連帶激勵美國債市。據最新 統計，過去一周三大債券基金均是資金淨流入，且動能皆較前一周更 強，投資等級債依舊最強，累計今年來已吸金926億美元。

安聯投信表示，美國去年第四季經濟數據如GDP與消費者支出等均 有上修，市場持續調整對聯準會降息的預期，不過歐洲央行官員表示 將對通膨回落做出反應，帶動歐洲與美國債券表現。觀察過去一周， 全球主要債券資產單周普遍收紅，其中以可轉債指數表現相對較佳。

回到總體經濟面，安聯投信指出，雖然對美國經濟可能出現衰退的 擔憂仍未完全消除，但包括聯準會與市場對美國2024年經濟最新預期 ，普遍較去年底轉佳，且隨著製造業可望出現庫存回補 美國經濟軟 著陸的機率仍大。

在通膨方面，因美國就業市場表現穩健，對通膨帶來支撐；整體來 看，CPI年增率數據維持下降趨勢而降幅呈現趨緩，但據聯準會在最 新利率決策會議後記者會釋出的訊息，目前供給端的問題已較疫情期 間改善，故後續即使需求端上揚也不太會使通膨失控，持續朝向2％ 靠攏。

債市投資上，2024年景氣與通膨數據持續放緩，預期聯準會或會於 年中或之後啟動降息、進而有利於債券資產，故建議可增加持債水位 、降低現金部位，但在上半年時主要仍著重於透過息收累積報酬率， 故偏好具有較高收益率的信用債，並可採取多元配置，同時視市場信 心、相對利差等因素動態調節。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾認為，美國高 評級綜合債市指數到期殖利率脫離10多年來的低檔區，最新已高達4 .59％，而且各債市殖利率普遍高於2007年以來平均，美國公債和抵 押債等高品質債殖利率更到罕見的高水準，再加上聯準會等主要央行 貨幣政策轉趨寬鬆的助攻，為現階段投資布局債市的兩大利基