降息助攻債券基金受青睞

降息預期升溫 安聯投信建議增持债券

隨著美國經濟數據強勁，加上歐洲央行釋出降息暗示，市場對聯準會降息預期的升溫，帶動債券資產走強。

根據安聯投信統計，過去一周，三大債券基金均呈資金淨流入，其中投資等級債最受青睞，今年來已累計吸引 926 億美元資金。

安聯投信指出，美國去年第四季經濟數據表現良好，市場持續調整對聯準會降息的預期，而歐洲央行官員也表示將對通膨回落做出反應，提振歐洲和美國債市情緒。

安聯投信進一步分析，儘管美國經濟衰退風險仍未完全排除，但聯準會和市場對 2024 年經濟預期的改善，以及製造業可能出現庫存回補，讓美國經濟軟著陸的機率增加。

在通膨方面，由於美國就業市場表現穩定，支持通膨維持在一定水平。雖然整體 CPI 年增率仍呈現下降趨勢，但降幅趨緩。不過，聯準會在利率決策會議後表示，供應端的問題已較疫情期間改善，需求端上揚也不太會導致通膨失控。

安聯投信建議，在 2024 年景氣和通膨持續放緩的情況下，聯準會可能在年中或之後啟動降息，有利於債券資產。投資人可增加持債水位、降低現金部位，並偏好收益率較高的信用債，透過多元配置來提升報酬率。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾表示，美國高評級綜合債市指數到期殖利率已脫離低檔區，各債市殖利率普遍高於 2007 年以來平均值，且美國公債和抵押債等高品質債殖利率達到罕見的高水準。加上聯準會等主要央行貨幣政策轉向寬鬆，為債市投資帶來有利契機。