長天期投等債 法人鍾愛 |富達投資

美國聯準會（Fed）表明不會立即降息，國際資金持續流入債市， 根據統計，整體債市連四個月買超，儘管各家法人鐘情的債券不一， 但最看好還是長天期投資等級債。

富達投信表示，統計顯示各區域投資等級債比非投資級債更吸金， 如美國投資等級債及歐洲投資等級債分別連十周、連八周買超；非投 資級債基金或新興市場債的流向較不一致，時而呈現淨流入、時呈現 淨流出。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民指出，市場 預期Fed會延後降息時間，普遍共識仍為最晚下半年將展開降息循環 ，一旦展開降息，將為債市帶來大多頭行情，現在正是逢低布局長天 期投資級債券的絕佳時機，國際資金也將因而湧入債市卡位。

長天期債券存續期間長，對利率感敏度更高，未來若市場利率走低 ，相對短天期債券具資本利得優勢，其中，美國投資等級債近三年平 均殖利率皆在5％以上具吸引力。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄認為，雖然聯準會降息時間點 尚未底定，市場對於降息時點的臆測也為債市表現帶來波動，不過整 體來看，基於年內降息的可能性高且市場對於穩健收益型產品的配置 需求仍強烈，在利率風險也已不若去年高的狀況下，長天期投資級債 仍具備投資價值。

其中債信品質佳、收益水準又具吸引力的長天期BBB投資級公司債 更有望吸引資金配置，且重視ESG經營的企業在全球永續發展共識下 ，也更容易吸引資金目光，因此若ESG+長天期BBB投資級公司債，一 次滿足收益、資產品質與ESG趨勢掌握的需求。

富達投信強調，3月全球投資等級債上揚1.2％，儘管目前投資等級 債利差已大幅縮窄至金融海嘯後水位，但殖利率具吸引力，對美國投 資等級債態度保持中立，整體基本面雖穩健，但部分發行商已出現分 歧，因此偏好較不易受景氣循環影響，且槓桿程度較低的企業，相對 看好歐洲投資等級債，主要原因是歐洲央行鴿派言論及評價面相對便 宜。