Fed降息前 還有便宜日圓可撿 |匯豐(台灣)商業銀行

美國聯準會（Fed）主席鮑爾的談話被解讀為暗示降息，美元應聲 走跌，但日圓表現更弱勢，兌美元匯價一度貶至161.7的價位，而11 日美國消費者物價指數（CPI）公布後，日圓終於擺脫頹勢、急升2％ 至158.4元，引發市場關注。外銀認為，在預期降息的9月前，都還有 機會撿便宜的日圓。

日本是台灣人海外旅遊的熱點，尤其今年日圓表現孱弱，讓遊日本 的荷包負擔減輕不少，熱度也跟著升溫，但日圓到底會弱到何時，旅 日省錢的光景還能持續多久？是許多人心中的問號。目前日圓兌新台 幣大致維持在0.2047元上下的相對低點。

滙豐銀行指出，日圓疲軟的主要因素仍是美日利差大， 其他原因還有日本出口低迷、外國直接投資淨額並未上升等，成為日 圓反彈的阻礙，但也因此日本入境旅遊也因此受益。

展望後市，滙豐銀行認為，日本央行可能會在7月30日 、31日的決策會議上，提出減少購債規模的方案，或宣布升息，祭出 這樣的政策，理論上有利日圓升值，但實質上幫助可能仍相對有限， 日圓大反轉的關鍵還是Fed何時啟動降息，即日圓兌美元升值的轉折 點。預期Fed降息時間點應是9月。

渣打銀行分析，日本流向海外的套利交易資金仍持續淨流出，真正 要看到日圓走勢反轉，還是得等到Fed降息，美日利差縮窄，否則的 話，依今年4月、5月日本央行出手干預匯市的情形看來，即使再次進 場干預，也難挽救日圓頹勢。

法國巴黎銀行強調，美國大選的風險受到市場關注，不同的選舉結 果，可能影響美元的走勢，進而影響日圓匯價的變動。