日通膨放緩 日圓走升可期

近年日圓兌新台幣匯率持續下滑，根據歷史匯率數據顯示，日圓2 019年高點約0.29元，如今來到約0.22元上下，過早買進日圓的投資 人可能遭受重大損失，但可能隨日本央行升息、日圓進一步走強而有 所改善。外銀指出，日本通膨已有放緩跡象，美國聯準會有望降息， 預期日圓對美元明年底緩步走升至139日圓。

日圓投資人近五年來可能蒙受不少損失，例如若五年前以0.29元匯 率在日本置產新台幣500萬元的房產，目前匯率約0.22元，該投資將 面臨約新台幣121萬元的損失；日本旅遊愛好者若於近五年匯率高點 買進10萬日圓，目前也面臨新台幣7,000元的損失。這種情形可能將 有改善，只是步調較緩慢。

滙豐銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁謝德威 表示，目前日銀無需急於收緊貨幣政策，因日本通膨已有放緩跡象， 例如7月核心通膨年增率（不包括新鮮食品和能源）放緩至1.9％，是 自2022年9月以來首次低於2％的水平。

隨後日銀態度顯得更加謹慎，聯準會主席鮑爾在全球央行年會中雖 預告降息，但同時強調美國經濟正穩定成長，顯示美國目前並無經濟 衰退風險。預期日銀將會繼續升息，但態度更為謹慎，美國會降息， 但經濟成長並無失速，目的是為了穩定經濟，並反映美國僵固的通膨 風險已逐漸降低。

未來影響日圓走勢的主要因素有三，一是日本央行是否保持鷹派升 息；二是美國經濟是否出現衰退風險；三是聯準會是否加速降息。預 期今年聯準會將在9月、11月和12月各降息25個基點，全年總計降息 75個基點，並預測日圓兌美元匯率到今年底將穩定在148日圓水準。

法國巴黎銀行財富管理認為，由於美國目前並無出現經濟衰退，日 圓未來三個月將維持在150左右，並在12個月內穩定在140價位。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉強調，從趨勢 上來看，日銀升息、聯準會降息應會使日圓走強，但日銀不會太積極 升息，預期明年上半年升息25個基點，日圓對美元今年底約144日圓 、明年底升至139日圓。