中國信託證券 技嘉 兩動能帶旺營運

受惠於AI伺服器高速成長，技嘉（2376）第二季EPS 4.66元，季增 46％、年增233％，高於市場預期。但代工的輝達GB 200伺服器，將 延後一季出貨，法人認為這僅是調整出貨時間，不是取消訂單，影響 有限。

法人指出，技嘉的AI伺服器出貨高速成長，帶動業績成長，同時在 規模經濟擴大的效益下，費用率降低，使獲利表現更好。第三季是主 機板銷售旺季，加上AI伺服器的出貨量持續提高，法人預估第三季營 收將可望季增5％、年增110％。

由於GB 200晶片良率不佳的問題，使得GB 200伺服器出貨遞延一個 季度，法人認為，技嘉原本和輝達就有共識是在2025年第一季出貨， 因此相關消息影響不大，反而是H200伺服器的急單湧現，反而有利於 短期業績。