非投資級債券基金成避風港 淨流入居冠|安聯投信

降息預期升溫，債市氣勢強勁 安聯投信建議鎖定高收益債

近期美國公布的4月非農就業數據低於預期，刺激市場降息預期。此外，部分重要央行也釋出降息訊息，激勵債市回溫。

根據美銀統計，截至上週為止，投資級和非投資級債券基金均有資金淨流入，其中非投資級債券基金淨流入達34.1億美元，位居各類債券基金之首。

美國10年期公債殖利率上週呈現震盪，最終小幅下跌1個基點，收在約4.50%。其他主要債市方面，部分政府債券微幅下跌，但其他債券資產普遍上漲，反映債市情緒偏向樂觀。

安聯投信指出，美國3月零售銷售年增和月增率均較前值成長，推動第一季經濟成長動能。就業市場整體穩健，製造業庫存回補帶動訂單回升。儘管終端需求對庫存回補程度仍待觀察，但整體而言，美國景氣不著陸的機率正在上升。

利率是影響債券市場的關鍵因素之一。景氣狀況會影響經濟數據，經濟數據進而影響聯準會政策，最終影響市場對降息的預期和殖利率。目前最大的風險是降息可能延後，但預期不會超過去年秋天的利率高點。

安聯投信建議，隨著市場對降息的預期調整，利率上揚，投資人可增加收益率較佳的信用債，透過較高收益率累積報酬。然而，景氣仍有放緩的可能，建議聚焦於信用評級相對較佳的債券，以平衡潛在風險。

此外，由於今年金融市場預計仍會受到貨幣政策影響而出現波動，投資人應保持動態調整，可以透過短年期債券來降低潛在風險。