星展預測：日圓下半年反彈|星展(台灣)商業銀行

日圓復甦有譜？星展預估年底落在 135 到 138 日圓兌 1 美元

隨著日本央行近期調整貨幣政策，外銀對於日圓走勢看法趨於樂觀。星展銀行預計，日圓將在今年下半年迎來反彈，年底有望升值至 135 到 138 日圓兌 1 美元的區間。

星展銀行分析師指出，日本央行雖然暫時維持利率不變，但預計明年將啟動升息。加上預期美國聯準會 (Fed) 下半年將開始降息，縮小美日之間的利差，這有利於日圓的復甦。

星展銀行預估，日圓在第二季將會貶值至 143 日圓兌 1 美元，第三季進一步升值至 140 日圓。而隨著 Fed 降息三碼（0.75 個百分點），亞幣將在下半年展現強勁升值空間，日圓也望受惠。不過，星展銀行也強調，這項預測假設 Fed 降息三碼，實際情況可能有所調整。

其他外銀也對日圓持正面看法。渣打銀行認為，日本央行不希望日圓貶值超過 152 日圓，一旦貶至 150 日圓至 152 日圓區間，就會介入干預。渣打銀行預計，日圓在第二季將會徘徊在 145 到 150 日圓之間，年底隨著 Fed 降息以及日本利率上升，日圓有機會升值至 135 日圓。

豐銀行則預測，日本央行將在 2024 年底之前維持零利率，並在 2025 年第一季和第三季各升息 10 基點。豐銀行認為，年底日圓有望升值至 136 日圓兌 1 美元的區間。

渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪點出，日本央行 3 月宣布升息的訊號偏向鴿派，加上日本央行此次將利率從負 0.1% 調升至 0%，實務上仍是「實質負利率」，美日利差仍大，這是日圓近期不升反貶的主因。