外銀看Q4投資 亞股迎補漲行情

第四季投資布局，外銀認為，有三大因素支撐股市向上，包括美國 經濟穩健且聯準會啟動降息周期、美國貨幣市場基金規模逾6兆美元 ，可能回流股市，及美國大選後有望帶動股市，擴大美股多頭情勢、 亞股有補漲行情，全球股市和亞股持正面看法，對台股持中性觀點。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，預估美 國聯準會每季降息兩碼，這次降息趨勢與1995年的情境較接近，包含 失業率、通膨率、消費者支出年增率等都相當接近，即無關景氣衰退 ，而是校準式降息，讓就業市場達到理想狀態，並支持經濟擴張而採 取預防性降息措施，美國經濟將進入軟著陸，因此可支撐風險性資產 的表現。

其次，從資金的流向來看，疫情期間美國政府提供資金給民眾消費 ，創下近年高儲蓄率記錄，加上2022年聯準會升息後，利率維持高點 ，使得保守投資人大量布局資金在現金和定存，美國貨幣市場基金目 前也已逾6兆美元，但在降息環境中，這些投資人可能會面臨再投資 風險，因此也是一個資金可能流向股市和公司債的機會。

其三，從近兩屆的總統任期的股市表現來看，科技類股均表現較佳 且優於大盤，因此美國大選後仍有可能維持此趨勢，其他如公用事業 、必需消費品和醫療保健等表現也預期將優於大盤，星展同時認為美 股多頭走勢可望延續，並擴及先前表現落後之類股，而亞股則受益於 利率下滑、弱勢美元和中國大陸近期的刺激措施，以及部分表現落後 的市場會有較佳表現。

法國巴黎銀行財富管理指出，預計聯準會今年11、12月各降息1碼 ，明年每季降息1碼，美國經濟將實現軟著陸，凸顯股票優勢，市場 風險偏好將逐漸增強，可能會導致更多資金從貨幣市場基金流出，轉 而流向股票和債券基金。

過去第四季往往是美股表現最亮眼的時期，預期貨幣政策和季節效 應將推動美股走強，亞洲市場過去兩周內，陸股大幅上漲，目前是年 初至今表現最好的市場之一，因此持樂觀看法，其他如日本、南韓、 新興市場也持正面看法，對台股持中性觀點。