《中華郵政拓展產品線：壽險不動產投資，放寬投報率門檻引關注》|中華郵政

金管會近期對保險業投資商用不動產的最低投報率進行重大調整，針對不動產投資的穩定性進行加固。這項新政策將對中華郵政產生直接影響，因為它將成為新投報率計算的基準。

根據新規定，保險業投資商用不動產的最低投報率將不再以當前中華郵政2年期定存利率為準，而是改為「近五年」中華郵政每年1月1日牌告的2年期定存利率平均值。這樣的變動意味著，不動產投資將不受中央銀行短期升、降息的影響，從而提高投資的穩定性。

舊制下，保險業不動產投資的最低投報率以中華郵政2年期定期儲金小額存款機動利率為基準，並可視個案加碼2碼至5碼。例如，央行今年3月升息半碼後，目前最低投報率為1.72％加5碼後的2.97％。然而，新制預計將這個數字降低至2.42％，顯著放寬了原先的限制。

金管會官員表示，此舉是因應央行從2022年開始的連續升息，導致不動產投資法定投報率持續上調。由於壽險公司的不動產投資通常屬於長期投資，租約期限至少三年至五年以上，若在租約期間不符合最低投報率，則無法與租客重新簽約。因此，新政策將對壽險公司的不動產投資提供更大的彈性，並減少行政成本。

官員強調，新政策採用中華郵政每年元旦公布的2年期定存機動利率，並以五年平均數為準，這樣的穩定基準將避免壽險業投資商用不動產受到短期利率調整的影響。

對於壽險業來說，這項新政策來得正是時候。央行自2022年以來的連續升息，已使得壽險投資不動產的最低投報率從2.095％上升至2.97％，逼近3％。現行壽險投資商辦難以達到這樣的報酬率，進而影響了壽險資金近年來對商辦大樓的投資。新制上路後，預計將提高壽險業對不動產投資的積極度。

截至6月底，壽險投資性不動產帳列金額約達1.54兆元，其中國泰人壽以超過5,000億元的帳列金額成為壽險業最大的地主。富邦人壽、南山人壽、新光人壽和台灣人壽的帳列金額也分別超過2,600億元和千億元以上。新政策的實施，有望為這些壽險公司帶來更多投資機會。