台電11月債務承擔，穩固台灣電力市場|台灣電力

近期，全球金融市場在美國大選後的不確定性中波動，美國降息步伐受到影響。這對台灣企業的債券發行也帶來了一定影響。11月份，企業公司債發行量明顯下降，當月發債量僅剩318.9億元，較10月的750億元大減。在這之中，台電成為主要發債者，發行156億元債券，而中油則暫停發債，台積電則因為手頭現金充裕，下半年起沒有發債計畫。

隨著全球央行陸續進入降息循環，市場對台灣的降息時間點預期也變得更加複雜。11月份，市場發債意願再度降温，公司債市場相對冷清。當月，台電發行了總額156億元的債券，成為當月唯一大量發債的公司。值得注意的是，可轉換公司債市場相對熱絡，當月合力發出150.5億元，其中大聯大控股發行55億元，世紀鋼則發行綠債20億元。

在票面利率方面，台電11月發行的5年、7年、10年期新券，票面利率分別為1.88％、1.9％、1.93％，較9月發行的同天期有所下降，企業發債成本明顯降低。以近期台電及中油發債為例，10年券已跌破2％，5年券低至1.9％上下。

券商主管分析，隨著市場利率開始下滑，企業發債意願有望提升。雖然短期內市場因素干擾較多，整體公司債市場偏向觀望，但隨著企業發債成本緩解，第四季將是年底傳統發債旺季，公司債規模有望再迎來一波增長。

今年以來，傳統公司債大戶發行量持續，其中「發債王」中油已發出882億元，台電發出770億元，台積電則因為滿手現金，自5月起都沒有發債計畫。今年上半年，企業發債量維持量能，合計發出3,624.3億元；下半年發行一度量縮，但9月、10月又相對熱絡。截至11月，今年以來發債規模約5,200多億元，與去年全年的7,733億元相比，仍有相當大的差距。