台灣投信加碼等債策略：殖利率反彈局限解析|群益投信

美國聯準會即將於近期召開今年最後一次利率政策會議，市場普遍預期將降息1碼。在此背景下，台灣金融市場對於未來的利率走向及投資策略進行了深入分析。

法人指出，台灣經濟表現出一定的韌性，加上川普時代可能引發的通膨反彈，市場對於未來的降息幅度持保守態度。然而，由於降息幅度已經調整至合理範圍，未來殖利率的上升空間有限。因此，投資等級債券成為了一個布局的好時機，目前正處於大幅折價水準，根據歷史經驗，未來的上升潛力相當可觀，建議投資者可加碼進場。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊強調，在全球股市震盪期間，投資等級債券表現領先於非投資等級債券。經驗證明，信用評等越高的債券，在股市震盪時更能展現其韌性。川普2.0時代的經濟政策對於總體經濟和貨幣政策將產生影響，但預計要到2025年下半年才會開始顯現。美國投資等級債券長期趨勢上揚，目前價格罕見低於歷史高點，若在百元報價95美元以下進場，年均報酬接近所有時期進場的兩倍，現在正是加碼的好時機。

台新投信表示，目前台灣經濟正處於「金髮女郎」階段，對信用債市場有利。美國投資級債券相對看好，因美國基本面相對優異，企業的EBITDA利潤率維持在高檔水準，支撐信用債擁有較強健的信用槓桿與利息保障能力。川普2.0政策對信用市場有利，減稅、放鬆監管等政策有利於企業維持較高的獲利能力，以及承擔較低的監管成本。

聯準會維持降息循環，明年降息幅度可能不如市場預期，但短端利率向下的趨勢不變。金融業監管放鬆，市場資金的充裕程度與流動性應該會改善，對信用市場有利。建議優先布局BBB美元投資等級公司債券ETF。

群益投信認為，聯準會9月啟動降息，歐洲央行則已先一步進入降息循環，寬鬆的環境有利於債市表現。國際政經局勢的不確定性仍然存在，市場對於具有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置需求。結合ESG概念的長天期BBB級債券值得關注，兼具債信品質、收益優勢與ESG趨勢，且在降息循環中受惠程度較高。