台灣經濟軟著陸預期升，非投信債市場投資佳機|日盛投信

台灣金融市場再掀波濤！國際貨幣基金組織（IMF）預測全球經濟將軟著陸，而台灣投信法人也認為，台灣經濟已展現出顯著優勢。日盛投信固定收益研究團隊進一步分析，全球經濟人們普遍看好今年全球經濟，且有79％的人預期經濟將軟著陸，這一數字創下了9個月來的最高紀錄。隨著資金流入信用債券，特別是科技非投資等級債券，市場正處於信貸週期的擴張末升段。 美國實際經濟正在成長，失業率相對穩定，預期核心通膨率將放緩至2％目標區。在這樣的背景下，日盛投信強調，預計債市違約狀況將屬無虞，而科技非投資等級債券指數逾8％的殖利率將提供積極的長期報酬機會。低利率環境、低債務到期、高產業透明度以及高殖利率特性，都讓科技債信用利差有更大的收斂潛力。 對於台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝來說，她預期今年第二至三季將降息，這將對非投資等級債券表現產生積極影響。過去五個月，每月都有墮落天使債券的出現，由於利率長期維持在高點，企業盈餘面臨挑戰，降評活動增加，這為投資者提供了更多投資機會。她預估未來一年，墮落天使債券市場將達到300億至500億美元的規模。 值得注意的是，自2005年以來，墮落天使債券指數的報酬／風險比高達0.8，遠超過投資等級複合債、非投資等級債、新興市場債、美國大型股、美國小型股及新興市場股。目前，墮落天使債券的價格大幅低於過去十年平均值，這正是投資者逢低布局的甜蜜點。