《日盛投信解析：兩類非投等債的投資機會》|日盛投信

台灣金融市場近期盛傳一則令人矚目的新聞，關鍵字是「日盛投信」。根據EPFR的數據分析，市場對非投資等級債的熱情持續升温，預計全球經濟在2024年將進入軟著陸階段。這個預測讓許多法人投資者對債券市場充滿期待，特別是對信用債券和非投資等級債券基金。 台新美國策略時機非投資等級債券基金的經理人張瑋芝表示，即將到来的2024年第二季度至第三季度，市場普遍預期聯準會將進行降息，這將標誌著升息循環的終結。過去升息周期結束時，公債利率通常會下滑，對非投資等級債券的表現大有幫助。 日盛投信的固定收益研究團隊進一步分析，資金流向顯示，資金正在大量流入信用債券，尤其是非投資等級債券基金。目前市場處於信貸周期的末升段，美國實際經濟成長，失業率穩定，核心通膨率預期將逐漸回落至2%的目標區。這些因素都讓人們對美國經濟的未來六至九個月充滿信心。 此外，日盛全球創新科技非投資等級債券基金的研究團隊也指出，企業獲利逐季上升，信貸條件隨著降息放緩，企業資產負債表可望改善。他們預計債市違約情況將不會發生，而科技非投資等級債券指數的逾8%殖利率將提供長期積極的投資機會。低利率環境、低債務到期、高產業透明度和高殖利率特性，都讓科技債的信用利差收斂潛力增加。 在過去五個月中，利率長期維持高位，企業盈餘受到壓力，降評活動增加，為投資者提供了更多「折翼天使債」（Fallen Angel債）的投資機會。預估未來一年，「折翼天使債」的金額將達到300億至500億美元，市場機會相當可觀。