富達投資引領風潮：2023台灣債券投資熱門新選擇

【市場動態】

近期，市場預期美國今年將進行降息，這一趨勢吸引了大量資金湧入債市。根據EPFR Global的數據，截至1月10日，美國投資等級債的淨流入金額達145.02億美元，位居全球各主要地區之首。其次是歐洲投資等級債，淨流入27.03億美元，而亞洲投資級債則小幅淨流出，約0.5億美元。

富達投信分析，由於美債殖利率的顯著下跌，去年12月全球投資等級債表現普遍上升。其中，美國投資級債表現更為突出，該公司對投資等級債持續看好，並將關注點放在能源價格變化和美國恢復學貸對消費的影響，以作為未來經濟成長和企業基本面判斷的依據。

群益投信固定收益部主管林宗慧表示，隨著2024年美歐央行結束升息循環，日本央行結束負利率政策，全球債市環境將進入坐領息收的階段，等待降息行情。她強調，過去Fed暫停升息後一年的債市平均漲幅表現相當亮眼，各類債券資產都有潛在的報酬空間。

林宗慧進一步指出，若暫停升息後，長期債券的投資策略將更加受惠，因此建議逐漸增加長債的投資比重。以全球投資級債為例，四次暫停升息後一年後的投資報酬率從5.9％到16.8％不等。

部分法人相對看好歐洲投資等級債，富蘭克林證券投顧認為，雖然全球投資等級債利差已收窄至低於長期平均，但投資等級債公司的基本面將維持穩健，且歐洲投資等級債信用利差仍處於長期平均之上，降息前進場中長期持有將獲利更多。

從1995年以來四次聯準會停止升息的統計數據來看，投資美國高評級複合債指數的平均三年累積報酬率為26.90％，而等到降息首日才進場的，平均三年報酬率則降至17.95％，這顯示債市多頭在停止升息時就已經開始動作。