《台指期外資空單激增，市場動態解析》|永豐期貨

近期美國聯準會（Fed）對2025年降息預期的縮減，導致市場短線恐慌情緒升溫。台灣加權指數在19日終場下跌236點，收於22,932點，而台指期則下跌330點，收於22,849點，期現貨逆價差擴大至83.25點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加4,254口至14,452口，其中外資淨空單增加3,885口至38,603口。而在十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少482口至13,856口。

選擇權未平倉量（OI）方面，周買權最大OI落在23,300點，周賣權最大OI落在22,000點；月買權最大OI落在24,600點，月賣權最大OI落在22,000點。全月未平倉比（put/call ratio）由0.78上升至0.81，期交所VIX指數上升1.68至19.08；外資台指期買權淨金額-0.58億元、賣權淨金額-0.14億元，整體選擇權籌碼面中性。

永豐期貨表示，川普當選後聯準會官員態度轉向，12月的FOMC會議聯準會上修2025年實質GDP成長、大幅上修通膨率預測，傳達美國經濟將保持穩健，試圖壓抑市場降息預期。預期未來高利率環境將維持更長時間，研判Fed主要是為了防控川普推出的相關政策（減稅、關稅）可能帶來的通膨風險；消息一出市場恐慌情緒爆發，美債殖利率狂噴至4.5％，美股各大指數全數重挫，特斯拉跌幅超過8％。

台股受美股拖累，周三夜盤大跌近500點，導致19日指數大幅開低，雖早盤有所反彈，但整日維持震盪，未能站回23,000關卡。櫃買指數早盤開出就能看出明顯的強弱勢變化，機器人類股維持強勢，眾達-KY、環宇-KY收漲停，領漲光通訊族群，在部分強勢股帶動下，帶動櫃買開低走高、終場收長下影線，表現強於加權指數。

元富期貨指出，聯準會降息速度不如預期，以及川普政策的不確定性，都是影響盤面的因素。台股驚險守住月線及季線，展現出抗跌力道。以往12月上漲機率超過9成，最後八個交易日期待作帳行情衝鋒。