Fed放鷹台股大跌 公股銀：市場有點過度反應

美國聯準會（Fed）宣布降息1碼後餘波盪漾，出現包括股市大跌等 市場調整的訊號，銀行業者認為，市場似有過度反應的跡象，降息的 背景仍有利股票後市，加上美國、台灣的企業盈餘成長表現，也對股 市形成支撐；綜觀本次的聯準會政策，官員已將川普上任後的各項可 能納入考量，預估2025年降息次數將減少，全年降息幅度縮至2碼。

公股銀行主管指出，美國經濟數據仍具韌性，加上川普以擴張財政 和關稅貿易保護，為施政主軸，市場普遍認為上述做法將推升通膨， 並導致聯準會降息前景出現不確定性。

公股金控研究部門也即時修正原先的預判，將原估聯準會2025年上 半年降息2碼，下半年再適度降息1∼2碼的做法，調整成降息次數將 減少，上下半年均可能降息1∼2碼。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，這次的點陣圖顯示，202 5年降息幅度縮窄，主因聯準會對明年的通膨水準比預期中高，並引 起股市較大變動，但有點過度反應，聯準會放緩降息路徑，及川普減 稅、放鬆監管的前提下，有助提振企業信心，2025年美國與台灣企業 盈餘估增幅超過兩位數，獲利表現對股市居有一定的支撐性。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉預估，2025年 降息幅度為第一、二季各降1碼，下半年則維持不變；2026年上半年 第一、二季亦各降1碼。後續仍應回歸關注企業獲利基本面，「股市 沒有轉趨悲觀的理由」。

滙豐銀行財管暨個人金融事業處資深副總裁謝德威預期 ，2025年聯準會將降息3次，主因通膨已得到控制，他並對美股持正 面看法，至於債市，則須留意出現波動。