「半導體期貨波動：凱基期貨市場分析」|凱基期貨

近期，受美國聯準會（FED）「鷹派降息」政策影響，台灣半導體產業的30指數市場反彈走勢暫時暫停。市場對於明年利率路徑的預期從降息2碼至3碼的聲音不斷，但降息4碼的可能性在點陣圖中已經逐漸消失。此同時，美國11月的通膨數據回溫，零售銷售數據月增率因價格上漲而高於預期，使得投資者對FED的降息步調有所擔心。川普政府1月上任後無連任壓力，美國貿易壁壘措施可能更加嚴格，通膨受到關稅推升的可能性增加，美債可能面臨部分拋售壓力，進而使得聯準會鷹派降息的可能性逐漸增加。

在半導體產業方面，市場預期台積電未來可能下調8吋成熟製程報價5~10%，並且預計2025年台積電N3∕4∕5價格有望因應需求強勁而上漲3~7%；成熟製程價格則預計維持平穩；而8吋成熟製程報價因產能利用率降低，以及面臨中國晶圓代工廠價格壓力上升，將有機會下降5~10%。此外，世界先進與聯電則有望提高特殊製程比重或加速製程升級，例如聯電將升級至22奈米，但傳統晶圓代工仍占業務比重50%。

技術面分析，儘管半導體30期貨近期受到短期的利空消息影響，從反彈高點跳空回落，短線上轉為震盪行情，但守穩月線。待後續上方空方缺口回補過後，市場可期待下一波的多頭攻勢。凱基期貨分析師指出，市場對於半導體產業的未來發展仍保持樂觀態度。