錢櫃企業：小股東關切三問揭盡真相

錢櫃企業準備收購好樂迪，兩大KTV龍頭早已密不可分！

近年來，錢櫃董事長練台生一直想促成兩家公司合併，卻一直卡在公平會不點頭。如今，這個夢想似乎要成真了。

錢櫃的客群以上班族為主，而好樂迪則是學生族群，兩者主攻的客群不同，客層具互補性。加上錢櫃的門市集中在北部市場，好樂迪在南部有一定的勢力，若錢櫃併購好樂迪，將有助於錢櫃挺進中南部市場。

然而，這個看似簡單的合併案，卻有三個沒說清楚的問題。

首先，市場人士認為，兩家公司交叉持股這麼緊密，合併的意義只是從「同居關係」變成「婚姻關係」。對投資人來說，這並非出乎預料的利多消息，而且收購價為每股67.7元，與好樂迪停牌前的收盤價67.2元相當，毫無溢價。

錢櫃發言人高心華強調，合併後將提升錢櫃的每股純益（EPS），法人估算錢櫃EPS將從7元增加至10元。但一名市場人士質疑，這樣的合併案竟沒有任何收購溢價，被收購公司的小股東會不會覺得被吃豆腐？

其次，進入2019年後，好樂迪股價一路飆升，錢櫃股價也異常活躍，兩家公司股價同步揚升，留下不少想像空間。

最後，市場人士質疑，好樂迪暫停交易，而興櫃掛牌的錢櫃沒有，這會導致內線交易的嫌疑。一名投資老手建議，金管會或證交所應修改法規，若兩家公司進行合併，兩者都應暫停交易，避免成為內線交易的可疑對象。