騰輝電子：乘勝追擊，5G技術帶動年度營運攀升

利基市場的銅箔基板專家——騰輝電子-KY（6672），不僅在消費型市場上與眾不同，更專注於军工、航太、醫療、國防等高單價、高毛利的利基產品。2018年，騰輝電子-KY的營收達到54.14億元，創下新高，毛利率也維持在25％以上。雖然今年首季受農曆長假影響，合併營收略有下滑，但衰退幅度相較於同業較小，且即將於17日以60.06元掛牌上市。 展望今年，騰輝電子-KY預計電子產業將會逐步走緩，加上大環境的不確定因素，如貿易戰等，淡季營運可能會受到影響。不過，由於首季營收衰退幅度較少，狀況比同業樂觀，再加上下半年的5G商機以及既有特殊材料的持續成長，公司預計下半年將優於上半年，並力拚全年營運再創成長。 騰輝電子-KY強調，今年有多個利多因素，包括已開發的4～5種5G相關應用，預計下半年將發酵，帶動高頻高速傳輸板材市場成長。此外，特殊材料如車用散熱鋁基板（IMS）將有多款新產品進入量產，高階國防航太產品出貨量也將保持穩健成長。重要的是，產品的終端測試和認證越來越嚴格，騰輝電子-KY以小而美、少量多樣、高信賴的戰略，將在挑戰中獲益。 面對同業積極擴產，騰輝電子-KY認為，銅箔基板產能供過於求，價格競爭將會有限。公司選擇不擴產，轉而提升稼動率，目標從60~65％提升到70~75％。 值得注意的是，騰輝電子-KY近年投入的高階車用散熱鋁基板已成為全球車用LED頭燈散熱鋁基板市場的龍頭，主要客戶包括全球Tier1車廠。在專利配方及特殊製程技術的掌握下，公司在軍工航太用高毛利基板市場表現亮眼。騰輝電子-KY是亞洲唯一取得全球航太產業門檻最高的專業國際認證AS9100的業者，並取得全球前十大軍工產品供應鏈中的八家，高階國防航太PI基板材料將是公司未來主要的發展動能。