匯豐中華基金：陸資市場利多，資金積極回流台灣

匯豐中華投信近日盛大舉辦了「2019中國投資論壇」，這場論壇聚焦於未來中國市場的投資策略，並深入探討了機遇與挑戰。在會議中，匯豐晉信基金管理公司的投資總監鄭宇塵分享了對市場的觀察與預測。

鄭宇塵總監指出，2018年與2019年中國市場表現出「冰火二重天」的現象。去年整體資產風格從衰退轉向復甦，這主要得益於美聯準會轉向鴿派立場，以及中國貨幣政策的穩定。企業信用條件改善，長期利好邏輯未變，資本市場定位提升，對股市估值和盈利能力都有正面影響。

面向2019年下半年，鄭宇塵總監預測中國市場將呈現外需弱、內需穩的格局。在此背景下，A股市場依然具有相對吸引力。他強調，投資策略應著重於「選股不選市」，因為市場全面上漲的行情已經接近尾聲，行業之間的差異逐漸顯現。未來的行情將從風險溢價驅動轉向基本面驅動，A股有機會重回經濟基本面主線，這將由於經濟復甦預期和企業盈利回升所推動。

匯豐中華投信投資管理部主管黃軍儒則對A股市場的表現進行了進一步分析。他認為，今年第一季度市場上漲後，目前市場表現仍屬於合理範圍。從產業歷史評價來看，多數產業價值仍低於歷史中位數，大型股優勢有所減弱。雖然企業獲利持續下修，但低評價、政策預期和風險好轉等因素將吸引境內外機構法人與基金陸續進場，預計A股投資結構將更加理性，市場走勢也將更加穩定。