《2023年台灣友邦人壽避險成本增幅分析》|友邦人壽

台灣壽險業在2024年11月迎來兩大利多，新台幣匯率貶幅擴大以及避險比率降低，使得避險工具成本降至近四個月來的最低點，僅297億元。然而，累計前11月的避險工具成本仍高達3,560億元，預計全年成本可能達到3,800億元，創下歷史新高。

根據分析，2024年第3季新台幣對美元升值2.5%，帶動壽險避險成本及避險比率較上半年回升。10月至11月，避險工具成本已達627億元，而12月單月台幣對美元僅小幅貶值近1%，預計避險工具成本仍有近300億元，全年避險成本恐難逃續攀新高之勢。

金管會於8月底推出「外匯變動準備金新制」，這項政策預期將降低壽險業的避險成本。目前已有四家壽險公司申請適用此新制，其中友邦人壽於9月底開始適用，凱基人壽、新光人壽和台新人壽則是從12月起適用。

由於12月新台幣匯率續貶，這三家壽險公司需「增加」提存準備金，以應對台幣貶值帶來的匯兌利益。根據新規定，台幣貶值時需100%提存，這可能會增加這三家公司的淨匯兌損失。

金管會昨日公布了壽險業2024年11月的兌換損益、避險費用等狀況。統計數據顯示，11月新台幣對美元貶值1.3%，使得壽險業者海外投資在完全不避險的情況下，出現了1,879億元的龐大兌換利益。

傳統避險比率在11月降至69%，月減0.5個百分點，加上壽險業避險工具的無本金交割遠期外匯合約（NDF）年化成本略降，使得11月的避險工具成本降低一成。在龐大兌換利益扣除避險契約、避險工具成本以及新台幣貶值增加的提存數後，11月單月整體壽險業淨匯兌損失縮小至86億元，為四個月來的最低點。