台股走強引領，非投資級債券受追捧|安聯投信

【台灣新聞】 安聯投信近期對美國非農就業數據的分析指出，該數據低於預期，服務業擴張步伐放慢，這一現象強化了市場對利率見頂的預期，進而讓債市資金情緒轉為強勁。根據美銀的最新統計，過去一周，非投資級債與投資級債都出現了淨流入，其中非投資級債單周淨流入高達66.1億美元，成為主要債市之冠。 安聯投信強調，央行的貨幣政策態度和未來走向將是影響債市的重要因素。從主要國家的貨幣政策來看，已開發市場的核心通膨相對偏高，央行可能會維持緊縮政策。美國方面，聯準會在過去一年的升息循環中已將美國實質利率推升至正值，利率也達到限制性水平。雖然就業市場優於預期，通膨也高於目標，但聯準會升息空間有限，降息機率也不大，政策利率可能會維持在高檔一段時間。 對於歐洲央行，它在10月的利率政策會議中暫停升息，但由於通膨仍然高企，或將維持緊縮政策，以避免過度升息造成的硬著陸，同時也抑制通膨。新興市場因升息周期早於已開發市場，通膨回落較明確，有較多的寬鬆空間，但由於美歐利率維持高點，間接壓縮了降息空間。 在債券投資方面，隨著利率持續上升，持有現金的機會成本增加，因此法人建議持有較低的現金水位，將資金配置在具息收的固定收益資產，並根據信心和市場動態調節池債水位。由於主要央行短時間內降息機率低，債市資本利得空間有限，可以將收息作為主要目標，因此可聚焦於具較佳收益率者，如信用債，透過收益來累積報酬率。 統一美債20年ETF基金經理人許雅惠表示，美國財政部公布的未來兩季預計發債量符合市場預期，使美債殖利率上行推力減輕，短線將呈現高檔震盪，長線則需視聯準會降息時程。對於投資人來說，若擔憂單筆進場時機風險較高，但又想參與後續聯準會降息帶來的債市行情，可以利用定期定額方式布局，分批進場分散投資風險。