中信證券助力中傑-KY 3月正式挂牌上市|中國信託綜合證券

台灣製鞋龍頭中傑投資控股（中傑-KY，股票代號6965）近期傳來重大喜訊，公司已成功取得中國證監會境外發行上市備案通知書，預計將在農曆年後啟動上市公開承銷作業，並於3月上旬正式掛牌上市。這一里程碑的達成，對於中傑-KY來說，意味著公司將迎來新的發展階段。

主辦券商中國信託證券對中傑-KY的發展前景充滿信心，該券商指出，中傑-KY在運動鞋及休閒鞋代工領域深耕逾40年，擁有豐富的技術和經驗，能夠開發和製造各種類型的鞋款。作為New Balance前三大代工廠之一，中傑-KY是「NB 327」爆款鞋的主要生產推手，累計總銷售量高達3,000萬雙。除了New Balance，中傑-KY還與Columbia集團、安踏集團和李寧等知名品牌保持長期合作，並在歐美及中國大陸市場深耕不輟。

為了提升客戶黏著度和建立長期穩定的合作關係，中傑-KY為New Balance、安踏集團和李寧設立了專屬研發中心。去年（2024年）的產量約為4,000至4,100萬雙，生產基地主要分布在中國大陸和越南。目前，公司正在規劃在河南廠擴充產能，並計劃在越南北件省、印度及印尼進行廠區擴建。預計今年（2025年）各廠區將陸續投產，預估產量將提升至4,300至4,400萬雙。隨著擴廠進度的推進，公司將逐年擴大產能，為營運成長提供動能。

展望未來，製鞋產業景氣復甦，訂單持續增溫。中傑-KY的主要客戶成長動能高於市場及其他國際品牌，市占率也持續攀升，公司有望同步受益於市場的成長。此外，海外擴廠的效益也將持續發酵，未來發展前景可期。

在財務方面，中傑-KY去年前三季營收達新臺幣202億元，毛利率為16%，每股稅後盈餘（EPS）為9.22元。最新公告顯示，去年1至12月累計合併營收達新臺幣270億元，相較於2023年的227億元，年增約兩成，交出了一份亮眼的成績單。預計在農曆年後，中傑-KY的IPO將掀起一波競拍熱潮。