貨櫃、散裝航運市場 展望兩樣情 |華南期貨

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

展望2025年貨櫃航運市場，短期內仍面臨諸多不利因素。首先，在 農曆春節傳統淡季的影響下，市場需求疲軟導致運價已連續數周下滑 ，預期會持續走跌至2月中旬，3月下旬才有機會出現明顯回溫。

即便美東碼頭勞資雙方已簽訂6年新合約，暫時解除罷工疑慮，但 若以色列與哈瑪斯達成停火協議，使貨輪可恢復通行蘇伊士運河，就 會減少繞行好望角的額外航程需求，反而對運費造成下跌壓力。

近期紅海危機等地緣政治事件曾短暫推升運價，整體而言，貨櫃航 運仍須面對需求疲軟、運力過剩與政策變動的多重挑戰，預期短期內 難以脫離谷底。

相較之下，散裝航運的前景則顯得相對樂觀，2025年有幾項結構性 利多值得期待。首先，位於西非幾內亞的西芒杜礦山即將於2025年投 產，將帶來航程大幅增加的遠洋運輸需求。其次，國際海事組織（I MO）對碳強度指標（CII）的規範日趨嚴格，老舊、高碳排放的船舶 被迫降速或退役，導致未來數年散裝運力供給逐漸收斂。

再者，若美國新任總統川普推動「美國優先」政策並重返製造業， 可能引發更大規模的基礎建設投資和大宗商品採購需求，進一步刺激 散裝市場。