匯豐台灣商銀：Q4法人債市展望升息落幕

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【匯豐銀行投資策略大解析】

隨著全球升息周期的結束，市場對於債券的關注度不斷上升。雖然今年AI股領軍，科技股、台股等表現亮眼，但法人在第四季度的投資展望中，仍相對看好債券，並建議降低現金配置，對股票維持中性態度。

匯豐銀行第四季投資展望中，匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，未來六個月將採取溫和偏好風險的投資策略，降低現金配置，維持偏高配置全球投資等級債券和美國國債，並增持避險基金。

對於全球股市，匯豐銀行保持中性配置，增持美國和亞洲股票。在亞洲（日本除外）股票市場中，對印度和印尼持偏高配置觀點，對大陸、香港及台灣股票持中性評級。

匯豐銀行認為，美國政策利率觸頂加上經濟軟著陸，印度和東南亞經濟穩健成長，加上大陸將加強推動穩成長政策措施，將支持投資情緒改善。由於美國與歐洲成長前景差異擴大，美元將長期處於高利息環境，預期美元將繼續維持強勢。

范卓雲進一步分析，聯準會這次停止升息，預期已完成升息，聯邦基金利率目標區間將停留在5.25％～5.50％的高峰，美國核心通膨將持續放緩，並創造聯準會在明年第三季和第四季各降息1碼空間；歐洲央行和英國央行同時表示升息週期結束，均有利於債券市場。

因此，匯豐銀行對存續期5年至7年的優質企業債券和美國國債維持最大偏高配置。利率觸頂的環境也為成長型股票帶來重大支撑，特別是美國科技產業的大型股。

富達國際則對於資產配置持保守態度，強調短期給予審慎投資評等，並看好新興股市展望；對信用債相對看好全球優質債券。