瀚亞投信：捕捉20年低點的投資級債甜蜜進場機會|瀚亞投信

台灣金融市場近期受到美國聯準會（Fed）的影響，經濟數據強勁，Fed再度放鷹，預計明年可能只會少量降息，美國10年期公債殖利率隨之走高，一度觸及4.5％。這波情況為投資等級債基金帶來一個進場的甜點，有利於布局投資。瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，今年來投資等級債持續吸引資金進駐，顯示聯準會升息接近尾聲，資金開始陸續卡位。黃主管強調，現在投等債投資人持有的水位仍低於長期中位數水準，等聯準會利率時程更加明確後，可望吸引更多資金流入，後市行情相當可期。 第一金全球永續影響力投資多重資產基金經理人李艾倫也指出，11月預估將是美國本輪升息循環尾聲，以投資等級債券目前的債券殖利率水準5％左右來評估，提供投資人進場投資相對較佳時機。李經理人提到，美國10年債殖利率4.5％之上，預計債券價格波動可望暫時趨緩。 在這波高利率環境下，市場預期經濟衰退可能性下降，但高利率環境對低信評、高財務槓桿企業的財務狀況與違約可能性等仍構成威脅。此外，利息支付壓力、學貸分攤重啟等，也可能影響民間消費。因此，投資信用資產仍建議以高評等債券作為分批佈局的穩健型資產配置重心。 PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈認為，美國8月ISM服務業指數升至54.5，大幅優於市場預期，其中新訂單指數亦升至半年新高57.5，服務業景氣強勁表現使得招募需求十分穩健。黃經理人提到，美國升息循環已見尾聲，短期利率市場認為12月升息一碼機率僅略高於50％，反映市場未強烈預期12月將會升息。聯準會無意提前鬆口，限縮利率下檔空間，財政部則持續加大公債、國庫券發行規模，所幸需求仍屬穩健，降低利率大漲風險。 受美國公債殖利率急升影響，目前美國投資等級債殖利率接近6％，美國非投資等級債殖利率更達8.7％的高水準，債券價值面浮現。由於政策轉換觀望期，市場會隨著數據波動，建議投資人可以將具有5％以上殖利率的高評等投資等級債為核心配置。