台灣復華投信：Q4股債策略精準配比|復華投信

【台灣新聞報導】 時序進入第四季，美國核心通膨雖有改善，但仍然處於相對高位，9月就業數據持平，經濟數據穩定支撐聯準會升息進入尾聲，預期經濟將以軟著陸方式落地。這個背景下，債券市場行情正啟動，投信法人對信用債表現相對看好，對公債則持中立態度。 復華投信的專家分析指出，美國經濟數據強勁，高利率環境可能持續一段時間，預計2024年下半年才會開始降息，全球超低利率時代已經難以再現。去年現金為王，今年則是「投資為王、均衡布局」，資金湧入資本市場，投資組合中不宜空手股票，同時加入債券投資，以平衡股市波動。 復華投信強調，第四季基本情境定調為升息接近終點，但聯準會仍維持鷹派姿態以保留後續彈性。固定收益投資部主管周曉蘭表示，就業及通膨數據尚未全面支持聯準會轉鴿，但軟著陸輪廓明顯，政策利率後續調升空間不大。美國10年期公債近期彈回超過4%，預計第四季殖利率將落在3.25%至4.35%之間。 周曉蘭建議，投資上應保持彈性，以高品質固定收益商品為核心，回檔時可增持風險性資產。在預計今年第四季可能再升息一次且明年少量降息的情境下，未來三至六個月是政策利率高原期，適合布局固定收益資產。考慮到景氣走勢及企業財報表現分歧，投等債可選較具收益性的商品，而非投等債則需布局信用評等較高的商品。 復華投信預期，今年第四季美歐經濟數據都可能放緩，全球央行停止升息時點將近。對於投資等級債市，如A級公司債，因為多國央行去年起持續升息，目前價格處於長期低檔區，建議透過聚焦A級債券的機動到期債券基金，掌握投資機會。