《台灣結算所避險熱潮降温，參與者數量下降》|台灣集中保管結算所

春節即將來臨，市場不確定性增加，部分投資人選擇在金龍年封關前先行退場。根據最新集保戶股權分散統計資料顯示，台股、債券以及海外等三類ETF受益人數在封關當周均呈現下降趨勢，其中台股ETF受益人數減幅最為顯著，達1.48萬人，降至1,029.57萬人。此一現象在台股昨（3）日遭遇空襲行情時，亦未見顯著反彈。

法人在分析市場情況時指出，隨著市場情緒逐漸冷靜，投資人可考慮逢低布局。截至1月22日，台股ETF受益人數減少1.48萬人，海外ETF受益人數減少1,077人，債券ETF受益人數減少1,134人。儘管今年台股面臨川普2.0挑戰，投信業者對於推出市值型台股ETF仍保持高度信心，目前有三檔ETF排隊等待上市，其中PGIM保德信臺灣市值動能50、富邦台灣旗艦動能50 ETF已於去年底獲得證期局核准，華南永昌台灣優選50ETF也於1月23日進入證期局審查階段。

春節期間，全球資本市場波動不斷，美國科技股受到中國新創公司DeepSeek的開源AI模型影響，市場短期內消化利空消息後，美國總統川普宣布對加拿大、墨西哥與中國加徵關稅，引發新一波貿易戰。台股新春開紅盤面臨強大補跌壓力，早盤一度跌逾千點，半導體類股成為重災區，台積電跌幅達5.7%，收盤價為1,070元。

川普宣布對加、墨、中加徵關稅，並研議對其他國家進行關稅制裁，包括對晶片產業的影響。中國信託投信表示，雖然加、墨祭出反制措施，關稅戰有愈演愈烈之勢，對在墨西哥設廠的台商造成一定程度衝擊，但台積電在高階製程具有充分的議價能力，且生產晶片並非直接出口美國，受影響程度可望小於成熟製程。在18日前，市場仍將出現風險趨避的氛圍，短期內台股表現可能受到壓抑。

中國信託投信基金經理人張圭慧表示，台股短線面臨修正壓力，但關稅與出口限制等因素對AI基礎設施需求造成的短期壓力，不會影響整體AI市場的巨大增長空間，特別是在雲端基礎設施和推論需求方面。張圭慧預期，台股2025年半導體、電子零組件與電腦周邊產業的稅前盈餘成長幅度可望優於上市櫃企業平均，因此半導體ETF與以科技為主要成分股的高股息ETF仍可望受益。

短期內雖然關稅戰帶來利空，但隨著政策日益明朗，加上台商早已進行供應鏈全球布局，投資人可靜待市場情緒漸趨冷靜後，逢低加碼布局。