新光投信攻略：三策略把握降息債券獲利|新光投信

新光投信固定收益部協理李淑蓉指出，隨著全球債券市場的變動，明年可能成為利率反轉的一年。在升息觸頂前夕，李淑蓉建議投資人從9月份開始建立好債部位，選擇主動管理基金進行操作，並掌握升息觸頂後債券價格向上彈升的機會。她強調，現在進場卡位，將能夠為未來增添更多的資本利得收入。

李淑蓉提到，根據期貨市場的顯示，聯準會可能還有1碼升息空間，預計將在11月實現。美國財政部標債需求強勁，反映了市場對升息接近尾聲的看法。雖然市場存在一些雜音，例如經濟數據強勁超乎預期、鷹派言論不斷，以及債券供給增加和長債溢酬效應等，但市場普遍認為利率仍有向上動能。她預估，到今年底前，投資等級債的殖利率將達到5.5％左右，遠高於長期平均水準，只要未來不再大幅升息，債券就無資本損失風險，這是一個鎖定高息的投資機會。

李淑蓉建議投資人以投資等級債為優先，因為經濟情勢變化多端，高收益的投資在萬一經濟發生變化時，可能會變得相對糟糕。她提到，全球債券基金主要鎖定全球優質投資等級債進行布局。

另一方面，台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭強調，美國企業獲利和經濟動能開始上修，非投資等級債投資擁有利率風險不高和利差收斂空間等兩大利基，投資人可以趁低布局。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽則表示，通膨仍是未來六至12個月的重要觀察指標，預期未來幾季利率將維持在5％以上。固定收益資產與股票的低相關性，使其成為良好的投資組合分散工具。她建議，考慮到目前的殖利率水準和利率即將到達高點的預期，適度拉長存續期可以創造更佳的總報酬機會。在景氣走緩的背景下，她看好高品質公債和投資級企業債的防禦表現，並認為精選非投資級債也有助於爭取更高的收益空間。