瀚亞投信：新興市場債券底部崛起，展望光明

【投資新聞】美聯儲升息進入尾聲，投資風向轉向新興市場債券

隨著美國聯邦儲備銀行（Fed）的升息行動逐漸落幕，美元的吸引力開始減弱，這也讓全球資金開始尋找新的投資機會。在這波資金移動中，投信法人看好債券市場的反轉上漲，特別是等級債與新興市場債，並指出這兩類債在升息尾聲後一年的正報酬機率非常高。

瀚亞投信的研究團隊指出，新興市場今年來受到外資的關注，資金開始湧入，新興貨幣表現穩定，這對後續的債市表現將會是正面影響。尤其是新興市場國家有望率先啟動降息循環，這對全球新興債後市來說是個好消息。

瀚亞投信強調，由於拉美區域的通膨回落較快，預計年底前將陸續展開降息，市場預估明年拉美地區將有10碼以上的降息空間，亞洲地區也將在明年開始邁向降息。這樣的降息預期將會對新興市場政府債產生正面影響，因為它們的利率敏感度高，在降息時將會受惠更多。

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈則分析，新興市場和成熟市場的經濟成長率差距預計將從目前的1.5個百分點擴大到明年2％以上，這將吸引更多資金流入新興市場債，進一步帶動新興市場債的表現。

黃相慈還提到，新興市場企業的利息覆蓋率略為下滑，但與成熟市場企業相當，財務體質安全可控。此外，新興市場各地區的通膨數據均呈現走低，這將為新興債市帶來提振。然而，近期美元指數的上升對風險性資產的上涨造成壓力，因此建議密切關注美元指數的走勢。