國泰期貨：領先市場把握金價多頭行情|國泰期貨

近期，美元及美債殖利率小幅回穩，但美國總統川普上任後的關稅政策卻讓市場波動不斷。自1月中旬以來，金價不斷創下歷史新高，顯示市場對於避險需求的增長。

與川普第一任期相比，此次他上任後直接援引國際緊急經濟權力法（IEEPA）進行加稅，省略了原先冗長的行政程序。儘管對墨西哥、加拿大等國家的關稅加徵後迅速暫緩，但市場普遍預期川普政府將繼續利用關稅談判，進一步加劇市場短線波動，這也推升了黃金價格。

根據中國人民銀行2月7日公布的數據，該行黃金儲備在1月增加了4.5噸，連續第三個月進行購買。此外，世界黃金協會的資料也顯示，黃金現貨ETF在1月增持了34.5噸黃金，其中歐洲基金淨流入達39噸，創下2022年3月以來最大月流入紀錄。這些數據都顯示出市場買盤的持續和對避險需求的增長。

川普政府偏好低利率環境，因為這樣的環境能夠幫助製造業回流美國。即將上任的商務部長盧特尼克也表示，新關稅最早將在4月2日開始實施。預計長期債殖利率的穩定加上避險需求的增長，將有利於金價維持多頭格局。