台灣銀行：金價波動中創新高展望|台灣銀行

近日，國際黃金價格波動不定，由於美國總統川普對等關稅延後實施以及俄烏停火協議的即將展開，市場上出現了大量的獲利了結賣壓，使得金價一度跌破每盎司2,900美元關卡。然而，隨著美元的疲軟，金價得到了一定的支撐並反彈。臺灣銀行對此進行了專業分析。

臺銀指出，在避險需求的影響下，金價仍有機會再次挑戰新高。但短期內，市場須慎防獲利了結賣壓，這可能導致金價進一步回測至2,850美元。

上周，川普宣布對進口鋼鋁徵收25％關稱，並計劃實施對等關稱措施，這讓市場的避險情緒升溫，金價一度飆升至2,942美元的歷史新高。但隨著美國聯準會（Fed）主席鮑爾表示經濟強勁，不急於降息，以及美國通膨數據高於預期，市場對金價的獲利了結賣壓湧現，金價回吐部分漲幅，但最終仍連續第七周收漲。

技術線圖分析顯示，儘管均線仍呈多頭排列，但14日首次收於5日均線下方，同時金價兩次於歷史高點回落，這顯示金價上檔壓力漸增，上漲動能減弱。美國通膨有回升跡象，市場預期聯準會降息時程可能延後，短線需留意獲利了結賣壓可能湧現。

長線市場仍聚焦美國貿易政策。若貿易政策有新動態引發市場擔憂，在避險需求主導下，金價仍有機會挑戰歷史新高。支撐因素包括中國大陸允許保險公司購買黃金，川普關稱政策持續引發市場動盪，以及技術面短、中、長期均線維持多頭排列。

世界黃金協會（WGC）報告指出，儘管市場普遍關注川普的關稱政策，美元走強，但德國即將進行大選，預料未來政府將推出更多刺激經濟措施，這可能推高德國長期國債殖利率，並減少與美國國債間的利差，進而促使歐元走強壓抑美元漲勢。此外，日圓走弱的可能性較低，偏弱的美元將有助於進一步支撐金價漲勢。

根據統計，全球17檔主要黃金ETF，2月13日持有數量減少6.36公噸，為2,614.21公噸；全球最大的SPDR黃金ETF，2月14日持有數量減少1.14公噸，為863.06公噸。