台灣三大債市上周遭資金流出解析|安聯投信

【台灣新聞】近期美國經濟數據亮麗，市場對聯準會會議紀要做鷹派解讀，多數債券資產走跌，資金走向分歧。在這樣的背景下，台灣的安聯投信對下半年全球製造業前景及投資策略提出了自己的看法。

安聯投信指出，7月已開發市場採購經理人指數升至47.1，主要由美國帶動，而新興市場則降至50.2，其中大陸再落至50以下，但印度與印尼表現相對強勁，顯現出市場的分歧。

展望下半年，全球製造業庫存調整加上緊縮貨幣政策，使得全球製造業表現相對疲弱。不過，隨著疫情的緩解，服務業支撐就業市場與經濟表現，全球景氣軟著陸的機率提高。

安聯投信海外投資首席許家豪強調，由於通膨降溫的速度與幅度低於預期，年內降息機率低，資本利得空間有限，建議以收息為累積報酬率的主要方式。他建議聚焦於較佳收益且評級相對較高的多元信用債，在追求收益率的同時，也平衡潛在的景氣衰退疑慮，並降低來自單一券種的波動風險。

此外，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，雖然預期今年主要美歐央行仍將維持限制性的貨幣政策，但對風險性資產的保守看法已有所改善，現階段仍相對偏好債優於股，各產業均衡布局，並多方爭取收益機會。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽則強調，固定收益資產正重回與股票的低相關性，具備良好投資組合分散功能。她建議考慮目前的殖利率水準以及利率即將到高點的預期，適度拉長存續期可望創造更好的總報酬機會。同時，看好高品質公債和投資級企業債的防禦表現，並認為精選非投資級債也有助於爭取更高的收益空間。