台灣安聯投信：熱門境外固定收益基金解析

台灣投信投顧公會最新統計數據顯示，截至7月底，國人投資境外基金的規模已達驚人的3.89兆元，這個數字相比上個月增加了3.63%，而今年以來的增長率則高達12.77%。在眾多基金中，平衡型和股票型基金最受歡迎，其成長幅度甚至達到雙位數。具體來看，7月份境外基金淨申購金額前十強中，固定收益型基金有五檔，股票型基金有四檔，平衡型基金則只有一檔，這一檔正是安聯收益成長基金，也是唯一入榜的平衡型基金。 在股票型基金方面，美國和日本基金各佔兩檔。美國基金在規模上呈現大者恆大的趨勢，儘管有兩檔商品進入前十強，但整體規模卻有減少。值得注意的是，7月份的十大熱門基金中，境外日本基金異軌而出，兩檔商品同時入榜，分別是瀚亞投資日本動力股票基金和富達日本價值基金，其7月份淨申購金額分別達到29.38億和20.94億元。其中，瀚亞投資日本動力股票基金在台灣的規模更是一舉攀升至83.66億元，成為全台最大的境外日本基金。 國人持有日本境外基金的金額也來到432.27億元，今年來增長71.92%，成為最熱門的單一國家境外基金。印度和越南基金也分別增長34.76%和33.2%，熱度位居第二和第三。 瀚亞投資的研究團隊表示，日本央行調整YCC政策，對投資情境並未造成太大影響，反而讓外國投資人持續增加對日本的曝險比重。相比之下，中國大陸發生的地產危機讓外資對該國的興趣逐漸降低，即使大陸陸續推出政策改革，但全球基金仍紛紛下調對大陸的曝險比重，使得日本超越大陸，成為全球資金的新熱點。 安聯投信則表示，市場對今、明兩年企業獲利預期逐漸穩定，未來有望看到企業獲利與營收預期的轉佳。歷史經驗告訴我們，在聯邦儲備銀行升息至高點後三至十二個月，股市表現通常為正向。目前可轉債有望提供較好的收益率、較低的delta，且價格接近債底，意味著下檔保護效果較佳；若股市向上，則仍有充足的參與力道。至於非投資等級債，雖然違約率如預期上揚，但持續攀升的機率較低，預計將維持在低於歷史均值的水平。