瀚亞投信：日股題材獲利可期|瀚亞投信

近期，根據高盛的預估，東證股價指數（TOPIX）未來12個月的報酬率將達到12％。這一預測引起了台灣投信法人的關注，他們認為今年日本有望繼續去年經濟成長的動能，並且日本企業的改革也將為投資者帶來許多機會。

瀚亞投信的投資長Vis Nayar表示，日本股市的上升趨勢有望擴大至中小型股，企業改革將持續進行，這將為獲利能力和股價提供支撐。Nayar還提到，如果日圓在2025年走強，將可能影響出口商的表現，但對於依賴進口的國內企業來說，這將是一個利多。

瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊進一步分析，指出川普2.0上任後，日本政府通過預算案，國防開支預計將按年成長9.4％，並在2027財年將占GDP比重翻倍至2％。此外，他們預期化學與重工業公司的利潤將因為長期被壓抑的需求驅動而強勁成長。

第一金量化日本基金協管經理人高若慈則指出，日本央行再度調升利率至0.5％，這對金融股來說是一個好訊號，因為收入將會上揚。此外，AI市場的發展將帶動日本資訊科技產業的需求與獲利成長。他還提到，今年4月至10月在大阪舉行的世界博覽會預計將吸引大量觀光客，這將對內需消費成長動能產生積極影響。

川普對各國實施關稅措施，日本首相石破茂迅速訪美，並取得友好關係的進展，這預示日本相關產業可能獲得相對有利的發展條件。雖然日經指數自去年底以來在4萬點附近震盪，但評價仍偏低，具備長線價值，建議投資者可以把握盤整期分批建立部位。

台新日本半導體ETF基金的研究團隊強調，日本央行的升息將降低通膨，使實質薪資回升，並穩定成長的基本薪資共同強化消費動能，這將形成日本經濟的良性內生性增長循環。此外，日本政府積極推動半導體產業發展，並通過大規模財政預算進一步支撐內需，這將推動日本經濟內生增長，並激勵日股中長線多頭行情。宏觀環境的改善和財政支持將強化企業獲利環境，預計日股去年第三季財報淨利潤年增率預測將上修至年增11％，東證改革持續推動資本效率提升，估值處於相對低位，為日股提供上行空間。