日股擁題材 今年正報酬機率高 |瀚亞投信

根據高盛預估，東證股價指數（TOPIX）未來12個月報酬率達12％ 。投信法人表示，今年日本有望延續去年經濟成長動能，不斷改革的 日本企業也衍生出許多投資題材，研判今年日本股市獲得正報酬的機 率仍高，建議可定期定額布局。

瀚亞投資投資長Vis Nayar認為，日本股市上漲趨勢可望擴大至中 小型股，企業改革將會持續，為獲利能力與股價提供支撐；若日圓在 2025年走強，將會影響出口商的表現，但利好依賴進口的國內企業； 瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，川普2.0上任後，日本政 府於去年底通過預算案，國防開支今年將按年成長9.4％，預期2027 財年占GDP比重將翻倍至2％；預計今年開始，長期被壓抑的需求將驅 動化學與重工業公司利潤強勁成長。

第一金量化日本基金協管經理人高若慈指出，1月日本央行再度調 升利率至0.5％，金融股受惠收入上揚，日本資訊科技產業，受惠AI 整體市場的發展，需求與獲成長前景受矚目；今年4月∼10月將在大 阪舉行的世界博覽會，預計將吸引大量觀光客到訪，也有助內需消費 成長動能。

川普對各國祭出關稅手段，日首相石破茂第一時間訪美並取得友好 關係進展，預料日相關產業可望獲取相對有利的發展條件。日經指數 自去年底至今在4萬點上下震盪，日股評價偏低，仍具備長線價值， 可把握盤整期分批建立部位。

台新日本半導體ETF基金（00951）經理人研究團隊強調，日本央行 持續升息降低通膨將使實質薪資回升，且穩定成長基本薪資共同強化 消費動能，使日本經濟形成良性內生性增長循環。另日本政府積極推 動半導體產業發展，且大規模財政預算將進一步支撐內需，再助推日 本經濟內生增長，激勵日股中長線多頭行情。宏觀環境改善與財政支 持支撐，強化企業獲利環境，最新日股去年第三季財報淨利潤年增率 預測上修至年增11％，東證改革持續推動資本效率提升，搭配估值處 於相對低位，為日股提供上行空間。