南山人壽一季度金融債量能預測突破480億新台幣|南山人壽

近期台灣金融市場的發展呈現出兩種截然不同的趨勢，一邊是公司債發行冷清，另一邊則是金融債發行熱絡。根據最新數據顯示，今年以來公司債的發行量明顯減少，前兩個月的發行總額不到600億元，而金融債卻逆勢上漲，資金滿溢的銀行急需找到去化管道，導致金融債的發行量大幅增加，第一季的整體量能預計將達到480億元。

券商主管分析，去年初台電調漲電價的議題引起了市場關注，央行也採取了預防性升息的措施。然而，實際上國內消費者物價指數（CPI）並未出現明顯上升。即使今年台電仍有可能調漲民生電價，但基於去年CPI的走勢以及國際原物料價格等因素，央行似乎並無跟進降息的空間。

這也導致了今年第一季公司債發行的觀望態度，而金融債的發行量卻逆勢增長。主要原因在於金融債的利率普遍高於公債，這一點壓低了公債的投標熱度。

根據櫃買中心統計，去年金融債的總發行額達到了1,101.25億元，今年的發債熱度仍然持續，已有多家銀行積極進場。券商主管指出，金融機構為了籌資和厚實資本，今年的金融債發行規模相比去年同期有所成長。近期，包括土地銀行發行了145億元的金融債；中信銀行發行了利率為2.05％的十年期金融債，預計很快將突破百億元；其他銀行如輸出入銀行發行了65億元、台北富邦銀行發行了50億元，票面利率為2％。這些數據顯示，第一季金融債的發行量比去年同期大幅增加，優勢的利率水準以及各銀行營運的穩定性吸引了大量市場資金的湧入。

券商主管還指出，第一季金融業的資金大多認購了金融債，只要利率具有絕對優勢，例如輸銀的1.89％、土銀的1.88％、北富銀的2％以及中信銀的2.05％，這些利率都比政府公債更具吸引力。

此外，由於壽險業備戰2026年接軌的需求，多家壽險公司的董事會已經在去年底陸續通過了今年的發債額度。例如，南山人壽已經通過了200億元的發債額度，將在今年的某個時點一次性或分次發行；全球人壽也通過了100億元的發債額度，預計將在今年陸續發行。